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風電整機商“增收不增利”,風電運維或成盈利新增長點!

2020-04-15 08:59:40   原文來源:中國財經觀察報

伴隨著陽春四月的到來,2019年度各大企業財務報告陸續出爐,相比較天順風能凈利潤增長六成、大金重工凈利潤增長1.6倍等風電產業鏈上游企業的耀眼財報,風電整機商們的成績不算亮眼。

據國際能源網/風電頭條(微信號:wind-2005s)觀察,在財報答卷之外,資本市場中風電企業的進進出出,仿佛給了我們一個探討風電市場下個盈利爆發點的思考方向,一方面,華銳風電、湘電風能一個確定退市、一個掛牌轉讓,兩家老牌風電主機商的變動對整個主機產業意味著什么?另一方面,拓博智能收購歐洲風電智能運維公司、納泉能源科技H股遞表申請上市,兩家風電運維企業的活躍又代表了什么?

“今不如昔”的風電整機業務

目前,披露2019年財報的風電整機商企業有兩家,分別是行業龍頭金風科技和創業板企業運達股份。前者立足行業數十載,經歷風風雨雨始終屹立船頭,是行業當之無愧的中流砥柱,后者脫胎于浙江省機電研究院風電研究所,擁有豐厚的技術積累,2019年登陸創業板,同年首次成為行業排行前五的風電整機企業,上升勢頭明顯。

國際能源網/風電頭條(微信號:wind-2005s)發現,作為兩家行業代表性的企業,年終財報中的相似點也在一定程度上反映了行業目前存在的共性。根據兩大風電企業2019年的財報,我們可以看到,相比較風電行業中其他產業環節營收凈利潤同向增長的表現,2019年的風電整機行業“增收不增利”的現象較為明顯。

從表中我們可以看到,金風科技2019年營業收入為382.4億元,同比增長33.11%,同時風電機組銷售收入為288.69億元,同比增長29.81%,但歸母凈利潤同比下降31.30%。運達股份營業收入為50.1億元,同比上升51.29%,同時風電機組銷售收入為48.56億元,同比增長50.01%,但規模凈利潤下降11.42%。

兩家企業中,金風科技分列了其不同業務毛利率,其中“風機及零部件銷售”為其主營業務,毛利率為12.50%,同比下降6.38%;運達股份業務較為單一,以風機銷售為主,整體毛利率為17.15%,同比下降1.91%。兩家企業主營業務都是風機銷售,可以看到在主營業務上兩家企業的毛利率都有所下落,風機銷售業務的賺錢效應有所削弱。

兩家企業風電機組銷售收入占到營業收入的9成以上。國際能源網/風電頭條(微信號:wind-2005s)觀察發現,兩家企業風電機組銷售收入雖然同比增長,企業的凈利潤卻在縮水。其中,金風科技并未在財報中公示凈利潤下降原因,某知名券商將原因總結為“2019年風電搶裝導致上游企業供不應求紛紛提高價格,風電整機商成本增加,在上游零部件價格上漲、下游中標價價格低迷的雙重影響下,風機銷售盈利承壓較大”。運達股份則在財報中表示“下降的主要原因是受前期行業投標價格下行影響,公司 2019 年綜合毛利率較上年同期下滑”。

兩家風電整機企業都認為2019年風電整機業務增收不增利的原因在于較低的中標價和較高的上游價格,兩者互相擠壓,使風電機組盈利空間進一步減小。

在風電機組整體凈利潤不增長的情況下,整機商也要勒緊褲腰帶過日子了。在這樣的情況下,很多整機商為了減少企業流動資金壓力,想辦法創收“開源”,將目光投向了另一塊規模日益增大的市場:風電運維市場。

“崢嶸漸現”的風電運維市場

從達坂城第一座風機的豎立到現在,中國風電產業已經走過了三十余年,中國風電運維市場的規模也在隨著風電裝機量的增加而擴大。

然而,風電運維市場始終處于一個尷尬的境地:風電運維市場規模龐大,但卻遲遲不見突破性的增長。雖然風電運維市場不可能出現一夜之間翻番的情況,但隨著風電裝機量規模的增加,風電運維市場的擴大也早已板上釘釘。

據統計,2012年我國風電運維市場規模為45億元,隨著多年風電裝機規模的增加,風電運維市場規模也在水漲船高。中國可再生能源協會風能專業委員會秘書長秦海巖認為,2019年~2021年風電運維市場規模將分別達到250億元、275億元和300億元的規模。

國際能源網/風電頭條(微信號:wind-2005s)認為,風電運維市場規模的擴大有兩方面原因:一方面,風電機組的壽命往往在20~25年之間,一些較早建設的風電場所安裝的風電機組由于技術問題等原因故障率更高,需要維護的項目更多,壽命更短。

伴隨著風電市場裝機量的增加,每年出質保期的風電機組規模也隨之增加。由于風電機組的壽命普遍在20~25年,在2030年~2035年間,有大量的風電機組需要換新。2035年,達到壽命上限的風電機組容量將達到150GW,臺數將超過9萬臺,將成為風電運維市場徹底爆發的時間點。

另一方面,隨著2019年5月陸上風電平價政策的頒布,風電平價的靴子終于落地。隨著上網電價和發電收入在項目早期確定,風電機組占投資成本的大頭的現狀發生改變,風電競價和平價政策的推行必然將使風電開發商在考慮建設成本之外更加全面考慮風電場的全運行周期。

電價補貼下行,風電開發商和整機商已經意識到了風電運維對風機全生命周期的影響。據金風科技董事長助理兼市場總監侯玉菡表示,每10元/kW的運維成本報價影響IRR0.34%,LCOE影響0.0106元/kWh。平價時代,風電場開發商將更加重視運維投入對風電場發電效益的提升。

風電度電成本將和風電運維投入、發電量呈明顯正相關關聯。國際能源網/風電頭條(微信號:wind-2005s)認為,無論從哪個角度看,風電運維市場的“繁榮”,都是水到渠成的情況。

除了宏觀風電運維市場的統計之外,風電整機企業提供風電運維帶來的收入也在水漲船高。

可以看到,行業龍頭金風科技在風電服務業務收入穩步增長,風電運維收入已經占到接近一成。面對這塊龐大的市場,越來越多的風電整機商或早或晚的入局風電運維市場。

不過,風電整機商進入風電運維市場也不是一路坦途,擺在其面前的有兩大對手:風電開發商和第三方運維商。

“三國殺”的風電運維競爭

在市場規模初露崢嶸之際,掌握風電場的風電開發商、掌握核心風電機組技術的風電整機商和人才濟濟的第三方運維機構三方勢力早已摩拳擦掌,積極布局風電運維市場。

風電開發商大多為央企,資金雄厚,并且掌握風電場運維合同簽訂的“生殺大權”,部分開發商也自建風電運維部門,降低運營成本,另外其龐大的規模優勢有助于其對所有設備備件進行集中區域采購。而且,部分風電開發商如國電聯合動力重視風場開發全流程,其可以從開發風場、制造風機、零部件采購等方面完全插手,全產業鏈帶來的優勢讓其在風電運維中大程度降低成本。

但大多央企下屬的風電運維企業,更多的業務在于風電場內部運維,市場較為穩定,服務的對象也往往是自家業主。

風電整機商們的優勢在擁有整機研發和生產的技術實力,并且有自身的產能,對于風電機組的故障和解決方案可謂了如指掌,可以及時的對風電機組故障進行解決。另外,風電整機商自入局風電運維起就在不斷研發智能運維軟件,加大運維研發投資,加速運維智能化技術的應用。軟件研發、硬件技術雙管齊下的措施讓金風等風電整機商在運維領域如虎添翼。

金風在企業建立之初就認為“在以往被認為是“打包免費送”、“低附加值”的風電服務,潛力不容小覷,甚至會成為未來整機廠商的的盈利重點和競爭態勢的分水嶺?!苯痫L已經推出了“金風科技智慧運維SES-A系列服務”;遠景能源也推出了“智慧風場EnOS?能源物聯操作系統 ”,助力智慧風場全產業周期生命力等。

相比較前兩者,第三方風電運維機構雖然規模較小,市場份額不突出,在國內市場的競爭中缺少足夠的競爭力,但也有部分企業另辟蹊徑,積極走出國門,擁抱國際市場。這也和國外風電運維市場以第三方運維機構為主導的現象有關。

據國際能源網/風電頭條(微信號:wind-2005s)了解,近日,拓博智能100%全資收購歐洲風電智能運維領域的領導者、海上風電科技先驅Aerodyne AtSite,此前更是和服務西門子歌美颯、通用電氣等企業的歐洲最大風電運維機構GEV達成合作,力圖發力風電運維全球化。另外,納泉能源科技也遞表H股市場,在國內風電市場之外尋找步足國外的機會。第三方風電運維機構也許會在未來給我們帶來更多驚喜。

目前來看,風電運維只是風電產業鏈中的一小塊蛋糕,但長遠來看,有可能是風電市場的下一個盈利爆發點。

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